Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Что такое доверительное управление. Объясняем простыми словами». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.
По требованиям законодательства государственные служащие обязаны передавать ценные бумаги в доверительное управление. Как только человек переходит на госслужбу он моментально теряет право быть акционером ОАО самостоятельно. То есть он не может распоряжаться бумагами от своего имени.
Особенности для государственных служащих
В законе на данный момент нет четкого определения, насколько обязательна передача ценных бумаг. Указано, что это делается в случае вероятного возникновения конфликта интересов чиновника вследствие личной заинтересованности в получении прибыли. Таким образом, не ясно, обязан ли он в любом случае передать акции в управление, либо только при конфликте интересов.
В то же время, возможной санкцией за несоблюдение данного требования является увольнение – риск, на который готов пойти далеко не каждый. Поэтому, как правило, госслужащие при получении должности передают свои активы в доверительное управление. При этом часто сделка происходит исключительно на бумаге – договор оформляется на родственников, а не профессионального управляющего, что дает возможность муниципальному или федеральному чиновнику неофициально все-таки контролировать свой портфель.
Процедура передачи акций и заключение договора
Передача акций осуществляется в момент заключения договора. Он должен
быть составлен согласно ГК РФ в письменной форме. По договору предполагается, что управленец обязан отчитываться о проделанной работе с определенной периодичностью.
У управляющего возникает право распоряжения, но собственником бумаг все равно остается доверитель.
Обязательные пункты договора:
- стороны – кто является управляющим, а кто выгодоприобретателем;
- подробная характеристика передаваемых ценных бумаг: эмитент, вид акций, номинальная стоимость, количество, реестродержатель;
- реквизиты документа, подтверждающего право собственности на акции (выписка из реестра акционеров);
- срок договора и порядок его прекращения;
- конкретные обязанности и ответственность доверительного управляющего;
- порядок расчета вознаграждения за управление.
Доходность относится к нестабильным показателям и зависит от ряда факторов. Главнейшими из них являются ситуация на рынках акций в целом и экономические показатели работы корпорации-эмитента за определенный период, качество и уровень анализа ситуации на рынке, добросовестность и квалифицированность управляющего. Немаловажным условием, ориентирующим управляющего на выбор спекулятивной стратегии, является ваше личное отношение к риску, выраженное конкретными процентами.
В соответствии с заявленным уровнем риска управляющий на фондовом рынке выбирает нужную стратегию, которая может быть достаточно консервативной, агрессивной или умеренной. Процент доходности, как правило, может варьироваться от нуля до двухсот процентов, а его средняя величина при консервативной или умеренной стратегии – около 20- 30%, и 70–80 % при агрессивной методике управления.
При выборе ЗАО для доверительного управления ценными бумагами вам надо убедиться, что у вас уровень прибыльности активов будет выше ставок по депозитам в банке. В противном случае, нет необходимости рисковать. Передавать ценные бумаги в управление надо на срок не менее года, так как этот временной промежуток дает возможность получить немалую выгоду от инвестиций.
Относительно рисков, то любой вид инвестиционной деятельности является рискованным. Безусловно, доверительное управление не является исключением. Все риски этого вида деятельности делятся на категории и описаны в нормативных документах Центрального Банка РФ:
Риски рыночные. Они связаны с неожиданными и резкими изменениями конъюнктуры на рынке акций или плохими данными по отчету корпорации-эмитента, когда стоимость акций резко изменяется. В такие моменты возможно упущение выгоды и высокий риск потерь.
Риски операционные. Это риски, связанные с человеческим фактором. Они проявляются как результат ошибочных, недобросовестных, а иногда и мошеннических поступков управляющего.
Риски правовые. Возможны при недобросовестном или неграмотном оформлении документации, законодательных изменениях или неверном толковании.
Риски политические. Они появляются при изменениях во внешней или внутренней политике страны (реструктуризации долгов государства, дефолт, ограничения на вывод денег из страны, мгновенное изменение курса валют).
Риски договорные. Обусловлены неправильным или неточным составлением договора доверительного управления, что приведет к признанию операций с ценными бумагами незаконными.
Форс-мажор. Сбои (технические) в торговых операционных системах. Стихийные разрушения.
Любые из вышеуказанных рисков могут привести к уменьшению дохода или даже к непосредственным потерям инвестиций.
Доверительное управление акциями
Под доверительным управлением акциями подразумевается их передача определенному доверенному лицу (брокеру, банку или управляющей компании). Подобные отношения открывают перед так называемым учредителем широкие перспективы получения пассивного дохода при отсутствии возможности или желания распоряжаться активами самостоятельно. Сегодня доверительное управление акциями в России продолжает набирать популярность и становится достаточно распространенным явлением. Тем не менее если вы приняли решение передать некие ценные бумаги во временное распоряжение, стоит подойти к этому вопросу основательно, ознакомившись с достоинствами и возможными недостатками, чтобы избежать неоправданных рисков.
- Ключевые понятия
- Преимущества доверительного управления акциями
- Возможные риски
- Как выбрать подходящую управляющую компанию
- Вывод
Какие виды доверительного управления бывают на финансовом рынке?
Их несколько, разберем основные:
- Коллективное управление через ПИФы (паевые инвестиционные фонды). Деньги сразу нескольких инвесторов объединяют в крупные пулы, а затем вкладывают в облигации, акции или другие активы. Средствами распоряжается УК. Это самый доступный вид доверительного управления для начинающих инвесторов, так как купить пай можно хоть за 100 рублей. При этом доходность от ПИФов нередко бывает больше, чем выплаты процентов по депозитам.
- Стандартные стратегии — в этом случае УК предлагает инвестору на выбор типовые портфели с разнообразным набором активов, порогом входа и риском. У таких стратегий доходность больше, чем у ПИФов, зато порог входа намного выше — от нескольких десятков тысяч рублей.
- Индивидуальные стратегии — эта форма сотрудничества выглядит так: УК разрабатывает для каждого клиента персональную стратегию и не ограничивает его в перечне и структуре активов. Как правило, индивидуальные стратегии подходят только очень состоятельным клиентам, готовым инвестировать сотни тысяч и даже миллионы рублей.
- Консультационное доверительное управление — это особенный вид управления, при котором управляющий не распоряжается активами инвестора, а дает ему советы, как лучше ими распорядиться. Комиссия за услугу фиксированная, никаких гарантий нет.
Бизнес: • Банки • Богатство и благосостояние • Коррупция • (Преступность) • Маркетинг • Менеджмент • Инвестиции • Ценные бумаги: • Управление • Открытые акционерные общества • Проекты • Документы • Ценные бумаги — контроль • Ценные бумаги — оценки • Облигации • Долги • Валюта • Недвижимость • (Аренда) • Профессии • Работа • Торговля • Услуги • Финансы • Страхование • Бюджет • Финансовые услуги • Кредиты • Компании • Государственные предприятия • Экономика • Макроэкономика • Микроэкономика • Налоги • Аудит
Промышленность: • Металлургия • Нефть • Сельское хозяйство • Энергетика
Строительство • Архитектура • Интерьер • Полы и перекрытия • Процесс строительства • Строительные материалы • Теплоизоляция • Экстерьер • Организация и управление производством
На кого действуют ограничения
Как видно, Закон о государственной службе накладывает довольно серьезные ограничения, особенно для тех, кто желает диверсифицировать свои инвестиции с помощью зарубежных активов. Но не стоит слишком сильно расстраиваться. Ограничения распространяются далеко не на всех госслужащих, а бюджетники (учителя, врачи и т.п.) вообще могут инвестировать без ограничений.
В ФЗ №79 фигурирует следующий список должностей:
- государственные должности Российской Федерации;
- должности первого заместителя и заместителей Генерального прокурора Российской Федерации;
- должности членов Совета директоров Центрального банка Российской Федерации;
- государственные должности субъектов Российской Федерации;
- должности федеральной государственной службы, назначение на которые и освобождение от которых осуществляются Президентом Российской Федерации, Правительством Российской Федерации или Генеральным прокурором Российской Федерации;
- должности заместителей руководителей федеральных органов исполнительной власти;
- должности в государственных корпорациях (компаниях), фондах и иных организациях, созданных Российской Федерацией на основании федеральных законов, назначение на которые и освобождение от которых осуществляются Президентом Российской Федерации или Правительством Российской Федерации;
- должности глав городских округов, глав муниципальных районов;
- должности федеральной государственной службы, должности государственной гражданской службы субъектов Российской Федерации, должности в Центральном банке Российской Федерации, государственных корпорациях (компаниях), фондах и иных организациях, созданных Российской Федерацией на основании федеральных законов, отдельные должности на основании трудового договора в организациях, создаваемых для выполнения задач, поставленных перед федеральными государственными органами, осуществление полномочий по которым предусматривает участие в подготовке решений, затрагивающих вопросы суверенитета и национальной безопасности Российской Федерации, и которые включены в перечни, установленные соответственно нормативными правовыми актами…
Что запрещено, а что нет
Гражданским служащим запрещено заниматься предпринимательской деятельностью. Тут все понятно.
Инвестиции в российские ценные бумаги и финансовые инструменты не запрещены, то есть можно самостоятельно покупать акции российских компаний, облигации и т. д. Однако если владение ценными бумагами приводит к конфликту интересов, то бумаги надо передать в доверительное управление. Такое возможно, например, если чиновник владеет акциями компании, которую по долгу службы должен проверять на нарушения законодательства.
Все заметно сложнее в случае с иностранными финансовыми инструментами. Это прежде всего ценные бумаги и другие финансовые инструменты, у которых идентификатор ISIN начинается не с символов RU.
К иностранным финансовым инструментам также относятся кредитные договоры с иностранными банками и некоторые другие вещи. Их перечень есть в законодательстве.
Гражданским служащим нельзя открывать и иметь счета и вклады в иностранных банках, расположенных за пределами России, а также владеть иностранными финансовыми инструментами или пользоваться ими. Хранить наличные и ценности в иностранных банках тоже нельзя.
Спорные моменты для депозитариев
Отдельные спорные моменты связаны с признанием инвестирования через ИИС предпринимательской деятельностью. С одной стороны, вложения в акции, облигации и другие инструменты действительно можно считать предпринимательством, потому что это деятельность, сопряженная с рисками и направленная на получение дохода.
С другой стороны, депозитарий не регистрирует ИП, когда открывает счет, а потому не может считаться предпринимателем (по формальному основанию). Поэтому военнослужащим, полицейским, работникам органов рекомендуется открывать счет только для передачи средств в доверительное управление. В таком случае они точно не считаются предпринимателями – вместо них инвестированием занимается управляющая компания.
Таким образом, все госслужащие вправе открывать ИИС. Но они могут приобретать далеко не все активы. Например, военным, полицейским, должностным лицам запрещаются инвестиции в зарубежные инструменты. В отдельных случаях исключается покупка и российских ценных бумаг, если это ведет к конфликту интересов.
Может ли муниципальный служащий владеть ценными бумагами
Служащий с указанным распоряжением не согласен, поскольку, по его мнению, ввиду отсутствия конфликта интересов оснований для передачи акций в доверительное управление не имелось. Правомерны ли действия муниципального органа? Ответ: Действия муниципального органа следует признать правомерными.
Обоснование: В соответствии с частью 3 статьи 11 ТК РФ все работодатели (физические лица и юридические лица, независимо от их организационно-правовых форм и форм собственности) в трудовых отношениях и иных непосредственно связанных с ними отношениях с работниками обязаны руководствоваться положениями трудового законодательства и иных актов, содержащих нормы трудового права. На основании части 1 статьи 192 ТК РФ за совершение дисциплинарного проступка, то есть неисполнение или ненадлежащее исполнение работником по его вине возложенных на него трудовых обязанностей, работодатель имеет право применить следующие дисциплинарные взыскания: 1) замечание; 2) выговор; 3) увольнение по соответствующим основаниям.
В соответствии с частью 2.2 статьи 14.1 Федерального закона от 02.03.2007 № 25-ФЗ «О муниципальной службе в Российской Федерации» (далее – Закон №25-ФЗ) в случае, если владение лицом, замещающим должность муниципальной службы, ценными бумагами, акциями (долями участия, паями в уставных (складочных) капиталах организаций) приводит или может привести к конфликту интересов, указанное лицо обязано передать принадлежащие ему ценные бумаги, акции (доли участия, паи в уставных (складочных) капиталах организаций) в доверительное управление в соответствии с гражданским законодательством Российской Федерации. Исходя из статьи 11 Федерального закона от 25.12.2008 № 273-ФЗ «О противодействии коррупции» (далее – Закон №273-ФЗ) ею урегулирован порядок предотвращения и урегулирования конфликта интересов на государственной и муниципальной службе; в соответствии с частью 6 указанной статьи в случае, если государственный или муниципальный служащий владеет ценными бумагами, акциями (долями участия, паями в уставных (складочных) капиталах организаций), он обязан в целях предотвращения конфликта интересов передать принадлежащие ему ценные бумаги, акции (доли участия, паи в уставных (складочных) капиталах организаций) в доверительное управление в соответствии с законодательством Российской Федерации. Таким образом, Закон №273-ФЗ, устанавливающий основные принципы противодействия коррупции, правовые и организационные основы предупреждения коррупции и борьбы с ней, минимизации и (или) ликвидации последствий коррупционных правонарушений, закрепляет в указанных целях обязанность муниципального служащего передать принадлежащие ему ценные бумаги, акции (доли участия, паи в уставных (складочных) капиталах организаций) в доверительное управление в соответствии с законодательством Российской Федерации.
В то же время исходя из формулировки Закона №25-ФЗ обязанность по передаче акций, ценных бумаг в доверительное управление зависит от факта или возможности возникновения конфликта интересов.
Возможна передача госслужащим акций в доверительное управление?
К счастью, для владельцев ценных бумаг, сегодня вовсе не обязательно анализировать фондовый рынок или формировать инвестиционный портфель самостоятельно. Существуют специальные компании, которые занимаются такими вопросами профессионально, оказывая услуги доверительного управления, при котором клиент передает ценные бумаги специальному управляющему на определенный срок.
На рынке присутствует множество брокерских компаний, которые осуществляют доверительное управление акциями на коммерческой основе. Вам остается только выбрать. Такие компании, чаще всего, встречаются в форме ЗАО, являются профессиональными участниками рынка ценных бумаг и имеют лицензии на осуществление депозитарной и брокерской деятельности.
К крупнейшим из них относятся: брокер «Открытие», БКС, ЗАО «АЛОР ИНВЕСТ», ФИНАМ, Кит Финанс, Сбербанк России, ВТБ24, ЗАО «АТОН», «Ай Ти Инвест».
Хочу переоформить акции на жену
Подскажите, пожалуйста, как можно оформить на другого собственника бездокументарные акции?
Я открыл брокерский счет на свое имя, купил акции, получал дивиденды и так далее. Возникла необходимость закрыть мой брокерский счет со всем его содержимым.
Открыли брокерский счет на супругу. Перевели выведенные денежные средства с моего счета на ее. Но выводить позиции, находящиеся в большом минусе, не вариант.
Есть ли возможность оформить другого собственника на эти акции? И как это законно сделать?
Предупреждаю сразу: проще продать ценные бумаги. Это быстро, и вы сэкономите на депозитарной комиссии за перевод ценных бумаг. Еще раз оцените свои временные и финансовые затраты. Если вы твердо уверены, что продавать акции не вариант, читайте дальше.
Выбор управляющей компании
Услуга доверительного управления ценными бумагами на фондовом рынке достаточно распространена. Поэтому выбор организации, которой вы сможете передавать свои активы для инвестирования, должен быть максимально взвешенным и ответственным. Чаще всего потенциальные клиенты обращают внимание на следующие критерии:
- наличие лицензии. Безусловно, управляющая компания должна отвечать всем необходимым правовым нормам и иметь лицензию на доверительное управление на рынке ценных бумаг;
- известность и опыт компании. Стабильная и успешная работа организации на протяжении значительного времени является важным показателем ее деятельности;
- уровень доходности. Физический показатель успешности работы, который можно найти на собственном сайте компании или на специализированных ресурсах. Он указывает на прежних клиентов, имевших опыт сотрудничества с данным управляющим. В то же время стоит понимать, что успешные стратегии предыдущих клиентов могут не подходить в вашем конкретном случае;
- предварительную консультацию. Перед окончательным выбором компании правильным решением может стать предварительная консультация по вопросам потенциального сотрудничества. Управляющие организации, как правило, стараются предоставить максимум прозрачной информации о своей деятельности;
- отзывы клиентов. Стоит также обратить внимание на мнения об итогах сотрудничества, которые предыдущие клиенты компании оставляют на специализированных ресурсах.